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镍镍价上行遇阻建议沪镍新单暂观望1226

2019年03月07日 栏目:历史

镍:镍价上行遇阻 建议沪镍新单暂观望(12.26)周一有色金属冲高回落,夜盘则呈现震荡走势,铜铝锌镍均收跌,其中沪镍领跌。当日宏观面

镍:镍价上行遇阻 建议沪镍新单暂观望(12.26)

周一有色金属冲高回落,夜盘则呈现震荡走势,铜铝锌镍均收跌,其中沪镍领跌。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,SMM 1#电解铜现货价格为54590元/吨,较前日上涨690元/吨,较近月合约贴水260元/吨,沪期铜继续强势反弹,铜价站上54500元/吨一线。截至当日,今年长单交易基本结束,但年末资金压力愈加凸显,甩货潮仍持续,下游接货意愿低,贸易商亦进入结算状态。

(2)当日,SMM A00#铝现货价格为14420元/吨,较前日上涨130元/吨,较近月合约贴水300元/吨,持货商抛货情绪严重,现货价格持续走低,中间商仓量较大,叠加年底资金结算因素,中间商不敢轻易接货,处谨慎观望状态,下游企业畏高按需采购,整体成交观望氛围浓厚。

(3)当日,SMM 0#锌锭现货价格为25750元/吨,较前日上涨220元/吨,较近月合约升水430元/吨,炼厂到货正常,然销售阻力较大,整体成交有限。当日早盘锌价冲高后下游及贸易商畏高情绪明显,回落后因现货贴水和18年长单开始执行等因素,贸易商方面成交比较活跃,上海库存持续增加料升水将持续走弱。

(4)当日,SMM 1#电解镍现货价格为95350元/吨,较前日上涨425元/吨,较近月合约升水1200元/吨,当日上午下游钢厂等少量拿货,市场成交较差。部分贸易商年底关账暂停出货。当日金川公司电解镍(大板)上海报价上涨至95600元/吨。

库存方面:

(1)LME铜库存为20.16万吨,较前日减少50吨;上期所铜库存3.37万吨,较前日增加1060吨;

(2)LME铝库存为110.5万吨,较前日减少1075吨;上期所铝库存70.38万吨,较前日增加1822吨;

(3)LME锌库存为18.67万吨,较前日减少1550吨;上期所锌库存1.1万吨,较前日减少576吨;

(4)LME镍库存为37.41万吨,较前日增加726吨;上期所镍库存3.17万吨,较前日持平。

内外比价及进口盈亏方面:

(1)截止12月25日,伦铜现货价为7019美元/吨,较3月合约贴水40美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.7(进口比值为7.75),进口亏损345元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.71(进口比值为7.75),进口亏损321元/吨;

(2)当日,伦铝现货价为2137美元/吨,较3月合约贴水10.75美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为6.64(进口比值为8.09),进口亏损3146元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为6.83(进口比值为8.09),进口亏损2748元/吨;

(3)当日,伦锌现货价为3234美元/吨,较3月合约贴水0.25美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为7.99(进口比值为8.15),进口亏损526元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.69(进口比值为8.15),进口亏损1498元/吨;

(4)当日,伦镍现货价为12050美元/吨,较3月合约贴水9.25美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.91(进口比值为7.98),进口亏损841元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.87(进口比值为7.98),进口亏损1352元/吨。

当日无重点关注数据及事件。

产业链消息方面:

(1)据SMM,截止12月25日,国内电解铝社会库存175.2万吨,环比+1.2万吨。

观点综述及建议:

铜:美国参众两院终批准近30年来规模税改,未来只需要得到特朗普签署就会成为法案,并有望于明年落地,

镍镍价上行遇阻建议沪镍新单暂观望1226

但下调企业税的大部分积极影响已被美元所消化,美元指数低位徘徊,有色金属获支撑。美国GDP保持强劲增势,且税改将继续带动美国经济增长,叠加欧洲央行全面上调年的经济增速预期,全球经济复苏态势良好,导致伦铜连续13日收阳线。但昨日国外进入圣诞假期,沪铜在缺少伦铜的指引下,主要受国内现货市场疲软影响,涨势放缓,冲高回落,且由于天然气供应紧张,华北、华中、华东部分地区众多铜杆厂减产导致电解铜需求下滑,铜现货贴水下扩至260元/吨,因此沪铜上行驱动减弱,建议多单暂止盈离场。

铝:11月原铝产量同比下滑16.8%至235万吨,连续第5个月下降,已降至2015年2月以来的低位,而且受氧化铝企业因天然气供应不足减产影响,氧化铝价格初现止跌迹象,铝价自低位反弹,但周一社会库存止降反升,库存再次增加令铝价上行遇阻,因此建议沪铝多单继续等待库存出现趋势下降的信号,新单暂观望。

锌:部分矿山停产、检修令产量有所下滑,国内锌精矿供给紧张,冶炼端部分炼厂检修影响锌锭供给,沪伦比持续低位也令进口锌锭减少,供给端利多持续发酵,锌价连续上涨约1500点,但供给端的利多逐渐消化后,锌价上行明显遇阻,且受环保及天然气供应紧缺影响,镀锌、氧化锌等下游企业出现减产,叠加锌价高位,下游消费疲弱,上周社会库存增加2.37万吨,预计本周锌价回调为主,建议沪锌轻仓试空。

镍:上周国务院关税税则委员会发布的《2018年关税调整方案》上调了镍板进口税率,俄镍进口成本增加后或导致其供给受限,而下调200系不锈钢的出口关税将促进不锈钢出口,需求预期增加,镍价中长期依然看涨。但年底资金紧张,下游钢厂少量拿货,镍价上行遇阻,建议沪镍新单暂观望。

单边策略:ZN1803新空入场。

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